ite histoire. Cette fois, la Fed a décidé de vendre 400 milliards $ (+267 milliards $ ndlr) d’obligations US à court terme (moins de 3 ans) et d’acheter un montant équivalent d’obligations à plus long terme (de 6 à 30 ans). Ainsi il n’y a pas besoin d’utiliser l’imprimante cette fois, il s’agit en quelque sorte d’un jeu à somme nulle qui n’augmente pas le bilan de la Réserve fédérale. L’objectif de cette manoeuvre, qui s’accompagne d’ailleurs du réinvestissement des coupons des titres déjà détenus par la Fed, est de “lisser” la courbe des taux, en abaissant les taux à long terme sur lesquels sont indexés la plupart des taux des prêts accordés aux Américains (en général indexés sur les treasuries à 10 ans)."Parlons tout d'abord des effets de l'opération Twist initiale. Suite à la mise en place de cette dernière, les indices ont entamé un rebond certes marqué, mais de courte durée. Il a fallu qu'une autre banque centrale, notre chère BCE, intervienne avec des moyens non conventionnels pour relancer la machine. Mais il est préférable de regarder l'impact du Twist sur les taux longs, puisque l'objectif est bien de les réduire. L'opération Twist est directement responsable d'une baisse des taux longs de 10 à 15%, mouvement qui a eu lieu immédiatement après l'annonce du Twist en septembre. Mais très vite d'autres éléments ont permis aux taux de remonter, avant qu'ils plongent à des niveaux record ces dernières semaines. Dans l'ensemble, difficile d'attri
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